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MERLINTRADER · SPAZIO, DIFESA E AI
$PL $RKLB $SATL $LUNR: titoli spaziali dopo il crollo
Quattro società, quattro corse diverse. La tenuta del titolo, i progressi operativi e il fabbisogno di capitale non producono la stessa classifica.
Il crollo è reale. Le società non sono intercambiabili.
Nella finestra trimestrale di Finviz, le perdite vanno dal 34,83% di SATL al 49,56% di LUNR. È la fotografia di questi quattro titoli, non un indice dell’intero settore spaziale. Il calo del prezzo, da solo, non dice se sia peggiorata l’esecuzione, se le aspettative fossero troppo alte o se siano accadute entrambe le cose.
Prezzi e performance usano la fotografia Finviz del 4 settembre; i dati societari provengono dalle fonti primarie datate qui sotto. I grafici sono dinamici e possono avanzare rispetto alla fotografia dell’articolo.
$PL · Planet Labs
Chiusura 4 set$18,12
3 mesi-43,76%
Da inizio anno-8,11%
Ricavi Q2$116,1M
Adj. EBITDA Q2+$13,9M
Cassa / liquidità$865,4M
PL: trimestre al 31 luglio; gli altri al 30 giugno. PL/RKLB includono investimenti a breve; SATL/LUNR cassa ed equivalenti.
Target Finviz: $35,82 · +97,7% sulla chiusura del 4 settembre · Confronta gli analisti ↓
Approfondisci nell’hub $PL: news, bilanci e rischi →$RKLB · Rocket Lab
Chiusura 4 set$64,26
3 mesi-41,62%
Da inizio anno-7,88%
Ricavi Q2$234,1M
Adj. EBITDA Q2−$8,8M
Cassa / liquidità$2.387,6M
PL: trimestre al 31 luglio; gli altri al 30 giugno. PL/RKLB includono investimenti a breve; SATL/LUNR cassa ed equivalenti.
Target Finviz: $113,76 · +77,0% sulla chiusura del 4 settembre · Confronta gli analisti ↓
Approfondisci nell’hub $RKLB: news, bilanci e rischi →$SATL · Satellogic
Chiusura 4 set$4,64
3 mesi-34,83%
Da inizio anno+148,13%
Ricavi Q2$15,9M
Adj. EBITDA Q2+$2,8M
Cassa / liquidità$112,8M
PL: trimestre al 31 luglio; gli altri al 30 giugno. PL/RKLB includono investimenti a breve; SATL/LUNR cassa ed equivalenti.
Target Finviz: $10,20 · +119,8% sulla chiusura del 4 settembre · Confronta gli analisti ↓
Approfondisci nell’hub $SATL: news, bilanci e rischi →$LUNR · Intuitive Machines
Chiusura 4 set$14,81
3 mesi-49,56%
Da inizio anno-8,75%
Ricavi Q2$206,2M
Adj. EBITDA Q2−$13,8M
Cassa / liquidità$367,4M
PL: trimestre al 31 luglio; gli altri al 30 giugno. PL/RKLB includono investimenti a breve; SATL/LUNR cassa ed equivalenti.
Target Finviz: $31,00 · +109,3% sulla chiusura del 4 settembre · Confronta gli analisti ↓
Approfondisci nell’hub $LUNR: news, bilanci e rischi →Che cosa dice il confronto dei prezzi
| Ticker | 1 mese | 3 mesi | Dal massimo a 52 settimane | YTD |
|---|---|---|---|---|
| PL | -20,25% | -43,76% | -64,99% | -8,11% |
| RKLB | -15,08% | -41,62% | -57,44% | -7,88% |
| SATL | -7,94% | -34,83% | -61,33% | +148,13% |
| LUNR | -0,80% | -49,56% | -68,32% | -8,75% |
Fonte: schede Finviz collegate. Il massimo a 52 settimane è il massimo intraday di ciascun titolo, non una data iniziale comune né un calcolo del massimo drawdown.
SATL guida sui tre mesi e da inizio anno. LUNR tiene meglio sul mese. RKLB è la meno distante dal proprio massimo a 52 settimane. Cambiando la finestra cambia la risposta; nessuna di queste misure stabilisce quale società sia più conveniente.
Quattro storie operative
PL: il trimestre migliora, il mercato chiede continuità
Planet vende immagini, dati e servizi satellitari. Il Q2 fiscale 2027, chiuso il 31 luglio, porta ricavi record e un EBITDA rettificato positivo. Il 10-Q conferma che crescono tutte e tre le categorie di clienti, pur con difesa e intelligence al 69,8% dei ricavi. La domanda decisiva è quanto di questa accelerazione possa ripetersi.
La guidance Q3 da $101–105 milioni è inferiore ai ricavi appena riportati; il backlog scende a $814,9 milioni e aumentano gli investimenti previsti. La liquidità comprende anche capitale raccolto vendendo azioni. Un buon trimestre e un titolo debole possono quindi convivere.
Da seguire: conversione degli ordini in ricavi, rinnovi e cassa dopo gli investimenti.
RKLB: la scala industriale è maggiore, le promesse restano costose
Rocket Lab combina lanci e sistemi spaziali. Fra i quattro registra i maggiori ricavi trimestrali e il maggiore backlog riportato, $2,36 miliardi. Electron continua a volare; il lancio numero 94 è già un fatto. Neutron, invece, resta un programma in sviluppo: la consegna alla rampa prevista nel Q4 non equivale a un primo volo riuscito.
L’EBITDA rettificato resta negativo. L’operazione Iridium aggiunge una questione di finanziamento e integrazione, oltre alle condizioni necessarie per il completamento. I due ordini Space Force per complessivi $12 milioni sono lavoro assegnato; l’ingresso nel consorzio non rende automaticamente contrattualizzato il resto del programma.
Da seguire: tappe Neutron, conversione del backlog e condizioni definitive dell’operazione Iridium.
SATL: migliore tenuta relativa, base economica ancora piccola
Satellogic è quella che ha perso meno nei tre mesi della rilevazione e conserva il guadagno da inizio anno più ampio. Sul piano operativo, il primo utile operativo trimestrale è un passaggio concreto. Ma il confronto parte da dimensioni molto inferiori: i ricavi Q2 sono meno di un decimo di quelli di Rocket Lab o Intuitive Machines.
Le consegne Space Systems pesano sul trimestre e possono oscillare; il flusso operativo è ancora negativo. L’accordo SynMax offre un canale commerciale per Merlin, con primo lancio indicato per ottobre e servizio ai clienti dal 2027: sono tappe future, non ricavi già acquisiti.
Da seguire: primo lancio Merlin, vendite ricorrenti di dati e tenuta della liquidità.
LUNR: il mese regge, il trimestre resta il più debole
Intuitive Machines ha quasi conservato il prezzo di un mese prima, ma nella finestra di tre mesi mostra la perdita maggiore del gruppo. L’attività si è ampliata molto: il confronto anno su anno incorpora Lanteris e non misura soltanto crescita organica. Il backlog riportato è circa $1,76 miliardi.
L’EBITDA rettificato Q2 torna negativo e il flusso di cassa libero è −$83,9 milioni. L’ordine per due piattaforme IM 300 del 1 settembre amplia la base clienti, ma non dichiara valore o consegna. La crescita dei ricavi deve tradursi in margini e incassi.
Da seguire: integrazione, consegne, cassa e progressi delle missioni; distinguere valore totale dei programmi e lavoro già finanziato.
Dove gli analisti collocano i target
Rilevazione del 7 settembre 2026, valori in USD. Finviz e TipRanks sono aggregatori: i consensi restano separati perché copertura e aggiornamenti possono differire. TipRanks descrive il proprio consenso a 12 mesi come basato sui target emessi negli ultimi tre mesi; numerosità e intervallo qui sotto sono quelli del suo riepilogo forecast/FAQ.
| Ticker | Target Finviz | Scarto sul prezzo¹ | Media TipRanks | Min–max TipRanks | Analisti TipRanks |
|---|---|---|---|---|---|
| PL | $35,82 | +97,7% | $37,20 | $25,00–$51,00 | 10 |
| RKLB | $113,76 | +77,0% | $108,88 | $60,00–$135,00 | 17 |
| SATL | $10,20 | +119,8% | $10,08 | $9,00–$11,00 | 5 |
| LUNR | $31,00 | +109,3% | $29,29 | $13,00–$45,00 | 8 |
¹ Calcolo editoriale: target Finviz / chiusura Finviz del 4 settembre − 1. Le percentuali mostrate direttamente da TipRanks utilizzano prezzi di riferimento diversi e non sono state copiate. Il target è una stima, non un rendimento atteso certo né una probabilità di rialzo. La pagina PL di TipRanks mostra una numerosità diversa nel grafico mensile: qui si usa il riepilogo forecast/FAQ, senza fondere le due serie.
Alcune valutazioni individuali
Selezione di analisti e case di ricerca riportati da TipRanks, con data dell’aggiornamento. Non è una graduatoria di affidabilità e non comprende tutta la copertura; i report originali dei broker non sono stati consultati. Le etichette Buy/Sell sono quelle visualizzate dall’aggregatore.
PL
Ryan Koontz · Needham · Buy · $40 · 2026-09-04
Jeff Van Rhee · Craig-Hallum · Buy · $35 · 2026-09-04
RKLB
Michael Filatov · Berenberg · Buy · $83 · 2026-09-01
Ronald Epstein · BofA Securities · Buy · $110 · 2026-08-30
SATL
Suji Desilva · Roth MKM · Buy · $10 · 2026-08-06
Andres Sheppard · Cantor Fitzgerald · Buy · $9 · 2026-08-05
LUNR
Jonathan Siegmann · Stifel · Buy · $26 · 2026-08-14
Ronald Epstein · BofA Securities · Sell · $13 · 2026-08-30
La prossima prova: cosa deve dimostrare ciascuna società
La nostra lettura separa il passo annunciato dalla società dalle evidenze con cui valutarlo. Le conseguenze dei ritardi descritte qui sono analisi editoriale, non previsioni delle società.
PL — Dalla capacità in orbita a ricavi che si ripetono
Prossimo passoLa prossima prova passa dalla flotta e dalla fabbrica. Nel comunicato del 3 settembre Planet indica l’avvio della produzione a Berlino entro il 2026 e segnala Tanager-2 e 18 SuperDove già spediti al sito di lancio. Spedizione, lancio, messa in servizio e disponibilità commerciale sono passaggi distinti: il primo non certifica gli altri.
La prova da cercareCerchiamo conferme di produzione e disponibilità del servizio, poi rinnovi, nuovi contratti e incassi. L’AI può rendere i dati più accessibili; la prova economica è che i clienti paghino e restino, non il semplice rilascio di un’app.
Se l’esecuzione rallentaUn ritardo potrebbe rinviare la monetizzazione mentre gli investimenti continuano. Leggere insieme ordini, ricavi e flusso di cassa aiuta a distinguere un problema di calendario da una domanda che si indebolisce.
Fonte societaria: PL
RKLB — Neutron deve superare le prove, Iridium le condizioni
Prossimo passoPer Neutron la sequenza da osservare comprende qualificazione dell’hardware, test dei motori, integrazione e preparazione alla rampa. Il 10-Q di agosto indica l’arrivo alla rampa nel Q4 2026 e avverte che la finestra per un lancio entro fine anno si restringe. Il voto Iridium del 24 settembre è invece una data fissata: non coincide con il completamento dell’acquisizione.
La prova da cercareServono risultati dei test e tappe concluse, oltre a chiarezza su finanziamento e condizioni di chiusura dell’operazione. Dopo un primo volo, la prova successiva sarebbe ripeterlo con una cadenza industriale sostenibile.
Se l’esecuzione rallentaUn rinvio può prolungare la spesa prima dei ricavi del nuovo vettore. Un’acquisizione completata aggiungerebbe un’altra prova: integrare attività e debito senza compromettere l’esecuzione dei programmi esistenti.
Fonte societaria: RKLB · Iridium proxy
SATL — Merlin: dal lancio al cliente pagante
Prossimo passoIl primo lancio è indicato per ottobre 2026; SynMax colloca l’avvio del servizio ai clienti nel 2027, mentre la costellazione cresce. Fra queste due tappe ci sono messa in servizio, qualità delle immagini e integrazione con Theia. Un satellite in orbita non dimostra ancora copertura globale giornaliera.
La prova da cercareLa verifica utile sarà vedere capacità effettivamente disponibile, primi servizi attivati e crescita della componente dati. L’esclusiva commerciale dice attraverso quale canale vendere; non rivela da sola volumi minimi, prezzi o ricavi garantiti.
Se l’esecuzione rallentaSe il calendario slitta, la spesa può precedere più a lungo la monetizzazione. Per una società di questa scala conta anche quanto capitale serve per arrivare alla fase commerciale, non soltanto la qualità tecnica del prodotto.
Fonte societaria: SATL
LUNR — Dagli ordini alla consegna, dalla consegna all’incasso
Prossimo passoIl lavoro è su più fronti: integrare il perimetro ampliato, costruire le piattaforme e avanzare nelle missioni. Per l’ordine delle due IM 300 non è comunicata una scadenza di consegna. Evitiamo quindi di trasformarlo in una previsione trimestrale; per le missioni contano aggiornamenti ufficiali su hardware e preparazione al volo.
La prova da cercareCerchiamo consegne accettate dai clienti, andamento dei margini di commessa e miglioramento dei flussi operativi. La distinzione fra programmi di valore potenziale elevato e autorizzazioni di spesa effettive resta essenziale.
Se l’esecuzione rallentaRitardi o costi aggiuntivi possono comprimere i margini e spostare gli incassi anche con backlog elevato. La prova dell’integrazione sarà un’attività più prevedibile, non soltanto un totale dei ricavi più grande.
Prossimi 6–12 mesi: tappe, non promesse
Orizzonte di osservazione dal 7 settembre 2026. Sono riportate solo date e finestre dichiarate: un avvio nel 2027 non promette il completamento entro questo orizzonte. Le tempistiche operative provengono dalle società; dove disponibile è collegata anche la controparte o il deposito SEC.
| Società | Quando | Stato | Che cosa verificare |
|---|---|---|---|
| PL | Entro il 2026 | Obiettivo societario | Avvio produzione a Berlino; confermare attività effettiva, poi consegne. |
| RKLB / Iridium | 24 settembre 2026 | Data assemblea fissata | Voto degli azionisti; restano distinte le condizioni di chiusura. |
| RKLB / Neutron | Q4 2026 | Obiettivo societario | Arrivo alla rampa; non equivale a una data di lancio garantita. |
| SATL / Merlin | Ottobre 2026 → dal 2027 | Obiettivi societari | Primo lancio → progressiva attivazione del servizio Theia. |
| LUNR / IM 300 | Nessuna data comunicata | Calendario non disponibile | Consegne e accettazione cliente; evitare ricavi attribuiti a un trimestre. |
Chi è avanti?
La nostra lettura: SATL è avanti nella performance relativa sui tre mesi; RKLB nella scala industriale riportata; PL offre una verifica più leggibile dell’economia dei dati ricorrenti accanto ai servizi satellitari; LUNR deve dimostrare che il perimetro ampliato si traduce in cassa. Sono prove diverse, non una graduatoria di acquisto o vendita.
Il prossimo confronto utile chiederà se i ricavi siano diventati cassa, se i clienti abbiano rinnovato, se l’hardware promesso abbia volato e se per avanzare siano servite altre azioni. Le definizioni di backlog differiscono, l’EBITDA rettificato non è flusso di cassa e le acquisizioni possono amplificare il confronto anno su anno. Queste distinzioni contano più di una singola seduta di rimbalzo.
Altri comunicati societari: RKLB / SDN · Electron 94 · SynMax / Merlin · IM 300
